期权中性策略的优缺点（期权中性原则）()TAKAMI财经

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策略：期权横盘时使用策略性对冲或中性策略。在期权交易中，当市场处于横盘状态，即价格在一定区间内波动，没有明显的上涨或下跌趋势时，投资者可以采取策略性对冲或中性策略。解释如下：策略性对冲：当市场处于横盘状态时，价格波动较为有限，风险也相对较低。

期权的基本操作方式主要有4种，买入看涨期权策略、买入看跌期权策略、卖出看涨期权策略、卖出看跌期权策略。其中买入看涨期权、买入看跌期权是风险有限，收益无限的投资策略，而卖出看涨期权和卖出看跌期权两种策略则风险较高。

期权是一种可以做对冲、保险、套利等组合策略的金融衍生品，给予买入人在特定时间内以约定价格购买（看涨期权）或者卖出（看跌期权）标的资产的权利，但并不强制要求买入人行使这种权利，可以自由选择卖出或者行权。

做空波动率策略期权做空波动率的策略主要是指预期未来标的价格趋于横盘或者波动程度趋于缩小，从而无法覆盖买入个股期权的成本时使用的策略，査期权举出比较常见的是卖出跨式策略和卖出宽跨式策略。做空波动率策略的大优势是胜率相对较高，盈利曲线更为稳健。

卖认购看跌：这是一种赚取权利金并赚取市场横盘盘整的策略。你卖出认购期权，即为买方提供了在未来某个时间以特定的行权价格购买标的资产的权利。如果市场走势平稳或下跌，认购期权可能不会被行使，你获得卖出期权时收取的权利金作为收益。卖认沽看涨：这是一种赚取权利金并赚取市场震荡的策略。

【答案】：B，C，D BCD。【解析】卖出看跌期权的运用场合有：（1）预测后市上升或已见底；（2）牛市或横盘，市场波动率收窄；（3）牛市或横盘，隐含价格波动率高；（4）已经持有现货或期货合约的空头，作为对冲策略；（5）希望低价（目标价位）买进标的物。

期权中性策略的优缺点（期权中性原则）

股票期权的优点：规避传统薪酬分配形式的不足、对公司业绩有巨大推动作用等，缺点有：对于不稳定的员工公司损失会比较大。股票期权指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。是对员工进行激励的众多方法之一，属于长期激励的范畴。

股票期权的缺点：公司股本变化，原股东的股权可能被稀释股票期权只适用于上市公司，而且是成长性较好、股价呈强势上涨的上市公司股票期权需要依托规范而有生机的股票市场，需要公司建立规范的法人法治结构。过分依赖股票市场有效性股票期权容易诱发弄虚作假、恶意操纵和短期炒作等不良行为。

可以增强投资的流动性和灵活性，有利于投资者股本的转让出售交易活动，使投资者随时可以将股票出售变现，收回投资资金。股票市场的形成，完善和发展为股票投资的流动性和灵活性提供了有利的条件。缺点期权交易中，买卖双方的权利义务不同，使买卖双方面临着不同的风险状况。

有利于更好地吸引核心雇员，并发挥其创造力。核心员工对公司未来的发展至关重要。一般地讲，期权计划仅限于那些对公司未来成功功到非常重要作用的成员。每个部门都有相应的核心成员。授予核心员工以期权，能够提供较好的内部竞争氛围，激励员工努力工作。

1、期权是中性的金融工具，既不偏向于买方也不偏向于卖方。详细解释如下：期权的定义与特性期权是一种金融衍生工具，它给予买方在未来某一特定日期以特定价格购买或出售基础资产的权利，但并不强制买方或卖方必须执行这一权利。这种特性使得期权具有中性的属性。

2、期权市场中，中性保持指投资者采取一些措施，以便保持其投资组合的市场中性。这意味着，无论市场价格如何波动，该投资者的投资组合都将在价格变动中保持相对稳定的价值。这种中性策略旨在降低市场波动性和风险，同时增加投资组合的稳定性。

3、期权行权是一个中性的消息，期权行权一般只有权利方在盈利的情况下才会行权，而权利方也要看是多权利方还是空权利方，所以不分利好或是利空。

4、期权估值风险中性原理，是考克斯（Cox，J.C.）和罗斯于1976年推导期权定价公式时建立的。是指假设投资者对待风险的态度是中性的，所有证券的预期收益率都等于无风险利率。将期望值用无风险利率折现，即可求得期权的价格。

5、期权估值风险中性原理的基本思想：风险中性原理是指假设投资者对待风险的态度是中性的，所有证券的预期收益率都应当是无风险利率。风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险。在风险中性的世界里，将期望值用无风险利率折现，可以获得现金流量的现值。

6、所谓的期权风险中性定价法，即在风险中性测度下，推导得到期权的价值为，即其中，为时刻的无风险利率，为时刻的代数，则为期权在时刻到期时支付的现金流。

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